Em 2024, o cenário global para investidores é marcado por uma confluência de riscos geopolíticos sem paralelo desde o crepúsculo da Segunda Guerra Mundial. Ao avaliarmos nossas opções nesse momento crítico, a necessidade de investidores e formuladores de políticas estarem atentos a esses riscos e diversificarem suas estratégias nunca foi tão urgente.
Hoje, não estou compartilhando insights para focar nos melhores rendimentos ou nos retornos mais significativos, mas sim para alertar os investidores de que a diversificação nunca foi tão importante quanto agora.
Riscos geopolíticos intensos
O ressurgimento de intensas tensões geopolíticas ressalta a natureza frágil das relações internacionais. Com o sistema de instituições internacionais do pós-guerra desgastado, estamos em um precipício em que o risco de erros de avaliação poderia facilmente levar potências rivais a um confronto direto, lembrando os conflitos geopolíticos da era da Guerra Fria. Esse cenário é ainda mais complicado devido a marcos eleitorais significativos em países que contribuem coletivamente com dois quintos do PIB global, onde as crescentes tensões internacionais podem potencialmente se transformar em conflitos regionais, se não globais.
Os mercados financeiros, que já estão enfrentando o desafio da inflação e do crescimento lento, encontram-se no centro desse turbilhão. O espectro da “Japanificação” paira sobre a Europa, levando os investidores institucionais a buscar refúgio nos mercados de títulos em meio a taxas de juros persistentemente altas, evitando assim oportunidades de investimento que poderiam revigorar o crescimento econômico. Essa tendência em direção à segurança ressalta uma história de advertência mais ampla sobre os riscos das estratégias de investimento concentradas, principalmente nos bastiões tradicionais de estabilidade, como a Europa e os EUA.
A durabilidade do dólar como moeda de reserva mundial é um farol de estabilidade nesses tempos tumultuados. No entanto, o surgimento de um mundo multipolar sugere um futuro em que a supremacia do dólar poderá ser contestada, ressaltando a necessidade de os investidores preverem as mudanças na arquitetura financeira global e diversificarem seus ativos de acordo com elas.
O tabuleiro de xadrez geopolítico está repleto de tensões, principalmente entre os Estados Unidos, a China e a Rússia, cada um manobrando em meio a pressões domésticas e internacionais. O possível retorno do presidente Trump ao cargo poderia anunciar uma política externa dos EUA mais isolacionista e protecionista, o que poderia prejudicar a unidade ocidental e complicar as relações com a China e a Rússia. Essa dinâmica ressalta o equilíbrio precário das relações internacionais e o potencial das mudanças geopolíticas para influenciar a estabilidade econômica global.
Em meio a esses desenvolvimentos, a Europa enfrenta seu próprio conjunto de desafios, desde o espectro do nacionalismo que surge nas eleições para o Parlamento Europeu até a liderança alemã mais fraca, o que complica a capacidade da UE de lidar com políticas fiscais, migração e compromissos com as metas climáticas. A incerteza em torno do relacionamento do Reino Unido com a UE aumenta ainda mais a complexidade do cenário geopolítico europeu.
O Oriente Médio, sempre um ponto focal de risco geopolítico, continua a ser um foco de conflito, com a guerra em Israel e Gaza, com potencial para uma turbulência regional mais ampla, podendo afetar nações como Irã, Turquia, Egito, Chipre, Grécia, Iraque, Jordânia, Síria e, possivelmente, também os Emirados Árabes Unidos e o Catar. Mesmo se desconsiderássemos os interesses nacionais, as pressões domésticas e outras demandas impostas aos líderes do Irã e de Israel, a mera proximidade de todas as nações mencionadas aumenta o risco de erro de cálculo, o que poderia ter implicações de longo alcance para os mercados globais de energia e para a estabilidade política, podendo também esmagar a economia europeia e colocar em risco seus ativos mantidos na Europa.
À medida que os mercados enfrentam essa volatilidade, a interação entre a incerteza política e a política econômica torna-se um fator crítico para empresas e investidores. O aumento do populismo e o desafio de navegar em cenários internacionais divididos enfatizam a necessidade de uma abordagem diversificada para a gestão de ativos e investimentos.
Exemplos mundiais de por que o risco geopolítico não pode ser subestimado
- No Chipre, a crise financeira de 2013 levou a um bail-in sem precedentes, em que o governo confiscou uma parte dos depósitos acima de 100.000 euros nos dois maiores bancos para estabilizar o sistema financeiro. Depositantes e investidores ricos, que consideravam os bancos cipriotas como portos seguros, enfrentaram perdas substanciais durante a noite, destacando os riscos de instabilidade geopolítica e econômica na Europa.
- A Alemanha, apesar de sua reputação como a potência econômica da Europa, emitiu alertas de risco devido à possível exposição a tensões geopolíticas e desacelerações econômicas. Os investidores com ativos significativos nos setores alemães, principalmente o automotivo e o de manufatura, enfrentaram incertezas em meio a disputas comerciais e ao Brexit, ressaltando a importância de diversificar além das economias consideradas estáveis. Claudia Buch, do Bundesbank, descreveu essas nuvens negras em termos inequívocos.
- O colapso político e econômico da Venezuela levou à hiperinflação e à agitação generalizada, devastando aqueles com investimentos significativos em títulos e ativos venezuelanos. A situação foi agravada por sanções internacionais e pelo declínio do setor de petróleo, ilustrando o grave impacto da instabilidade política sobre a riqueza pessoal.
- A Primavera Árabe causou uma grande agitação no Oriente Médio e no norte da África, inclusive no Egito, onde o mercado de ações e os valores imobiliários despencaram. Os investidores ricos dessas regiões não estavam preparados para as rápidas mudanças políticas, o que resultou em perdas financeiras substanciais e em uma lição clara sobre a importância da conscientização geopolítica.
- A Argentina está passando por uma transformação – um possível pivô do leste para o oeste, onde grandes potências externas estão lutando pelo controle. Podemos honestamente esperar que isso ocorra sem mais sofrimento para o povo da Argentina? Por exemplo, o novo presidente está com as mãos atadas pelo congresso na Argentina, o que é uma evidência de duas forças opostas. Essa é a situação atual – mas basta olhar para a história do país, duas décadas de fracassos econômicos e perdas para os investidores, com uma moeda dizimada.
Tivemos que concluir concordando que o cenário geopolítico de 2024 apresenta um quadro complexo de riscos e desafios. Para os investidores, especialmente aqueles que estão fortemente concentrados em ativos europeus e norte-americanos, o clima atual é um alerta para diversificar, não apenas geograficamente, mas em todas as classes de ativos. Como a história tem mostrado com frequência, a volatilidade é uma característica onipresente da economia global, e a capacidade de prever e navegar por essas incertezas será fundamental para aqueles que buscam garantir seu futuro financeiro em um mundo cada vez mais imprevisível.
