A inflação tem sido uma preocupação constante desde o início de 2021, ultrapassando a meta do Federal Reserve de 2%. A pergunta que todos têm em mente é: o que está motivando esse aumento persistente nos preços?
Desvendando as causas
Nos últimos dois anos, a economia global passou por interrupções sem precedentes. A COVID-19, as disputas comerciais, os desastres naturais e as tensões geopolíticas afetaram as cadeias de suprimentos. Como resultado, muitos setores enfrentaram atrasos nos pedidos, gargalos no transporte e escassez de mão de obra. Mas qual foi o impacto dessas interrupções na cadeia de suprimentos sobre a inflação?
Analisando os dados
Para desvendar as complexidades por trás do aumento da inflação, os pesquisadores usaram um modelo de autorregressão vetorial (VAR)O objetivo é analisar variáveis como atividade econômica, condições da cadeia de suprimentos, inflação de preços ao consumidor, política monetária e condições financeiras. Sua análise abrange dados de janeiro de 1990 a dezembro de 2022, com o objetivo de dissecar as relações dinâmicas entre a demanda e a oferta agregadas.
Choques de demanda x oferta
O estudo começa diferenciando entre choques de demanda e de oferta. Choques de demandaComo os cortes de impostos, estimulam a atividade econômica, levando ao aumento do emprego e da inflação. Em contrapartida, choques de ofertaA redução repentina da produção de petróleo, por exemplo, pode aumentar os preços, mas diminuir o emprego. O estudo também constatou que os choques no fornecimento têm um impacto mais significativo na inflação e nos prazos de entrega dos fornecedores, enfatizando sua importância.
As interrupções na cadeia de suprimentos são o centro das atenções
Agora, vamos nos concentrar nas interrupções da cadeia de suprimentos. Essas interrupções podem ser atribuídas a eventos como paralisações de fábricas devido à COVID-19, desastres naturais ou tensões comerciais. Os pesquisadores separaram esses choques na cadeia de suprimentos dos choques de pressão de custos (aumentos gerais de preços devido aos custos de insumos) e analisaram seus efeitos na economia.
O impacto das interrupções na cadeia de suprimentos
Os resultados foram impressionantes. As interrupções na cadeia de suprimentos surgiram como o fator mais crítico de inflação entre 2020 e 2022. Embora outros fatores, incluindo demanda, taxas de juros e choques de custo, tenham desempenhado seus papéis, nenhum teve uma influência mais significativa do que interrupções na cadeia de suprimentos. Essas interrupções, marcadas por paralisações de fábricas e transportes, muitas vezes levaram à escassez de mão de obra e de insumos, prejudicando a capacidade dos fornecedores de atender aos pedidos.
Contexto histórico
Para colocar as coisas em perspectiva, os pesquisadores também examinaram o período de janeiro de 2015 a dezembro de 2019, um período de crescimento econômico estável e inflação relativamente baixa. É interessante notar que, durante esse período, os choques na demanda e na cadeia de suprimentos muitas vezes se contrapunham. Enquanto os choques na cadeia de suprimentos reduziram a inflação, os choques na demanda a aumentaram. Os choques de pressão de custos desempenharam um papel notável, fazendo com que a inflação subisse e descesse em momentos diferentes.
Analisando a situação
Agora, vamos dar um passo atrás e analisar a situação. As conclusões deste Comentário Econômico lançam luz sobre a intrincada relação entre as interrupções na cadeia de suprimentos e a inflação. Uma conclusão importante é que as interrupções na cadeia de suprimentos têm desempenhado um papel fundamental no aumento da inflação, especialmente nos últimos anos.
A pandemia da COVID-19, juntamente com uma série de eventos globais, como disputas comerciais, desastres naturais e tensões geopolíticas, expôs as vulnerabilidades das cadeias de suprimentos. Essas interrupções provavelmente levaram a atrasos nos pedidos, gargalos no transporte e escassez de mão de obra, o que acabou afetando os preços de bens e serviços.
Além disso, a análise dos pesquisadores revela que, embora os choques de oferta possam de fato levar à inflação, seu impacto sobre a inflação e o emprego é mais substancial do que os choques de demanda. Isso destaca a necessidade de as empresas e os formuladores de políticas terem planos de contingência robustos para atenuar os efeitos das interrupções na cadeia de suprimentos.
O estudo também mostra que, durante períodos de crescimento econômico estável, os choques na cadeia de suprimentos tendem a neutralizar os efeitos dos choques de demanda, resultando em uma perspectiva inflacionária mais equilibrada. No entanto, em épocas de interrupções significativas, como a pandemia da COVID-19, as interrupções na cadeia de suprimentos podem dominar a narrativa da inflação.
Portanto, ao olharmos para o futuro, entender o papel das interrupções na cadeia de suprimentos na formação da dinâmica da inflação é fundamental para os formuladores de políticas e para as empresas. Encontrar maneiras de aumentar a resiliência da cadeia de suprimentos, diversificar as estratégias de fornecimento e ser mais adaptável serão etapas essenciais para enfrentar os desafios impostos pela inflação em um mundo com interrupções.
Vá fundo e você encontrará as respostas
Embora a inflação seja uma questão complexa, influenciada por vários fatores, inclusive a política monetária e a demanda, as interrupções na cadeia de suprimentos surgiram como um fator central nos últimos anos. Recomenda-se, portanto, que seja dada grande atenção à importância de reconhecer seu impacto e abordar proativamente as vulnerabilidades da cadeia de suprimentos para manter a estabilidade econômica.
